El Banco Central Europeo (BCE) presentó nuevas medidas para moderar la caída del mercado de bonos, que ha avivado el temor a una nueva crisis de la deuda en la periferia sur del bloque, pero pareció decepcionar a algunos inversionistas que esperaban un paso más decisivo.

Los rendimientos de la deuda pública se dispararon en la periferia del bloque monetario de 19 países desde que el BCE reveló, la semana pasada, sus planes de aumentar las tasas de interés en julio y septiembre para controlar una inflación extraordinariamente alta (8.1% anual) que corre el riesgo de afianzarse.

La liquidación de deuda se vio exacerbada por la ausencia de un plan concreto del BCE para limitar el aumento de los costos de endeudamiento, lo que hizo temer que las autoridades de política fueran demasiado complacientes con la situación de las naciones más endeudadas, como Italia, España y Grecia.

Ante la amenaza de que se repita la crisis de deuda que estuvo a punto de hacer caer la moneda única hace una década, el BCE dijo que será flexible a la hora de reinvertir el efectivo que vence de su plan de apoyo a la pandemia por 1.7 billones de euros, que finalizó recientemente, y que considerará un nuevo instrumento que deberá ser ideado por su personal.

“El Consejo de Gobierno decidió encargar a los comités pertinentes del Eurosistema, junto con los servicios del BCE, que aceleren la finalización del diseño de un nuevo instrumento anti-fragmentación para su consideración por el Consejo de Gobierno”.

De momento, el BCE no dio detalles sobre el futuro instrumento contra la fragmentación, ni sobre su calendario.

Los inversionistas se mostraron poco satisfechos, ya que esperaban pasos más decisivos y más detalles.

El rendimiento de los bonos a 10 años de Italia bajó 25 punto base a 3.97%, fuera del mínimo de la sesión en torno a 3.87 por ciento. La rentabilidad cayó 30 puntos base justo antes de la declaración del BCE.

“Esto es lo que deberían haber dicho la semana pasada. Más vale una semana tarde que nunca”, dijo Frederik Ducrozet, jefe de investigación macroeconómica de Pictet Wealth Management. “Los detalles importarán mucho, pero ahora no veo cómo podrían no cumplir para la próxima reunión”.