BlackRock está acostumbrado a batir récords. El administrador de activos más grande del mundo fue la primera empresa en superar los 10 billones de dólares de activos bajo administración, pero cuanto más grandes son, más fuerte caen.

Este año BlackRock logró otro récord: la mayor cantidad de dinero perdido por una sola empresa en un periodo de seis meses. En la primera mitad de 2022, perdió 1.7 billones de dólares del dinero de los clientes.

La gerencia de BlackRock se apresuró a invocar la ‘carnicería’ que se ha visto en el mercado en la primera mitad del año cuando reveló el rendimiento de la inversión la semana pasada. “2022 se ubica como el peor comienzo en 50 años tanto para acciones como para bonos”, declaró el presidente y director ejecutivo Larry Fink en su llamada de ganancias.

Si bien pocas empresas pueden evitar las dificultades del mercado, algunas al menos intentan superarlo. BlackRock se está rindiendo cada vez más: a fines de junio, solo alrededor de una cuarta parte de sus activos se administraron activamente para superar un punto de referencia. Eso es un tercio menos que cuando BlackRock adquirió Barclays Global Investors en 2009 para convertirse en el jugador líder en fondos cotizados en bolsa.

Dentro del negocio de las acciones, la divergencia es especialmente pronunciada. En toda la industria, los activos se han filtrado de las estrategias activas a las pasivas. En el caso de BlackRock, alrededor de 21 mil millones de dólares se han desviado del capital activo en la última década, con 730 mil millones de dólares fluyendo hacia el capital indexado. Las tenencias de acciones pasivas de la empresa ahora son 10 veces más grandes que su negocio activo, aunque opera algunas estrategias activas de múltiples activos y alternativas que reducen la brecha.

Para los gestores de cartera del lado de la renta fija, la evolución del negocio augura un futuro ominoso.