La combinación de la guerra entre Rusia y Ucrania así como el actual desplome inmobiliario de China pueden provocar la peor ola de impagos corporativos desde la crisis financiera mundial del 2009, advirtió J.P. Morgan.

Un artículo del banco estimó que la tasa de impago en los mercados emergentes alcanzaría 8.5%, más del doble de 3.9% que esperaban antes de la guerra.

El volumen de los bonos corporativos de alto rendimiento de los mercados emergentes en los mercados internacionales, que se negocian ahora en niveles de riesgo, se ha disparado a 166,000 millones de dólares, la cifra más alta desde el 2009, cuando la crisis financiera mundial elevó la tasa de impago a 10.5 por ciento.

Prevén que Europa del Este registre una tasa de impago récord de 21.1%, donde se espera que Ucrania y Rusia presenten tasas de 98.8 y 27.3%, respectivamente, ya que las empresas se encuentran en dificultades debido a la guerra y por las sanciones.

Las empresas ucranianas han proporcionado frecuentes actualizaciones a los inversionistas desde el inicio de la invasión y todas han pintado un perspectiva similar de sus operaciones: las exportaciones están interrumpidas, mientras que la generación de ingresos y las recaudaciones están diezmadas.

Los problemas del sector inmobiliario en China, por su parte, han hecho que la previsión de la tasa de impago en Asia se eleve a 10% desde 7 por ciento.

Se espera que este año se produzcan impagos por 32,000 millones de dólares por parte de 29 promotores chinos en apuros. Esto supondría una tasa de impago de 31% para el sector y, si se añade a los 49,000 millones de dólares de impagos de 26 empresas el año pasado, significaría que la mitad de los bonos inmobiliarios de alto rendimiento de China se habrán incumplido.

“Junto con la tasa de impago de 30% registrada el año pasado, podríamos ver más de la mitad del sector diezmado”, señaló JP Morgan.

El banco de inversión espera que el resto del espacio corporativo de alto rendimiento de los mercados emergentes tenga una modesta tasa de impago de 1.1% este año.

La previsión de América Latina es inferior a 3% y la de Oriente Medio y África menor a 1%, lo que se compara con 0.75 y 1.50% de los mercados de alto rendimiento de Estados Unidos y Europa.